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升息循環進入尾聲，臺灣的房價依然堅挺。央行總裁楊金龍曾在2021年11月在立法院被質詢時說，「升息可能助漲房價」，此言論在當時遭到各界直言。不過，馨傳不動產智庫執行長何世昌說，「從歷史經驗來看，楊金龍說法是鐵錚錚的事實。」
何世昌說，從1970年至2021年間，每回「升息循環」期間房價全部上漲，無一例外，而過去房價下跌時，往往是在「降息循環」時發生。
他說，升、降息與房市多空走向的關聯程度，沒有多數民眾想像中那麼高，背後的經濟情況才是干擾房價漲跌程度最高的關鍵因子。由於台灣央行決策偏向保守平穩，因此通常在經濟成長力道強的時候才會決定進入「升息循環」，只有在石油危機和近年通膨嚴重時才違反常態升息。
何世昌說，每回台灣升息房價上漲的根本原因，是經濟成長穩健，企業、民眾賺到了錢，房地產有資金活水，自住、投資需求同步升溫，房價便容易上漲。
所以，他說，楊金龍說得沒錯，一旦央行宣布升息，可能給予外界一個錯誤的訊號——「經濟變好了，所以央行要升息」，易使市場判斷為房市可以投資，使得房價上漲。
那麼，降息就容易助漲房價嗎？何世昌說，其實不然，台灣房價下跌時都在「降息循環」時發生，如：2008年至2009年，重貼現率由3.625％降至1.250％，當時房價急速下墜，當然，原因也與降息沒有關係，乃是經濟低迷所致。
何世昌總結道，「降息循環＋經濟成長穩定（GDP年增率達2％以上）」，此時房價往往會上漲，而且是大漲；如果「降息循環＋經濟負成長」，此時房價多會下滑。
他舉例，2020至2022年間，重貼現率維持於1.125的歷史低點，但經濟成長率卻很亮眼，房價漲幅就相當明顯。
「這些情況並非台灣特有。」何世昌強調，全球各國有大同小異的狀況，而今年全球央行暴力升息，但經濟成長力道較強勁的美國、澳大利亞，其房價都創下歷史新高，但經濟走弱的歐盟各國房價普遍走低，尤其是經濟陷入衰退的德國最為顯著。
