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在美國總統川普就人民幣貶值公開發表言論幾小時後，中共央行（中國人民銀行）於上週五（7月20日）再次下調人民幣中間價，多家外媒指，中美從貿易戰轉到貨幣戰。
有分析人士認為這純屬偶然，人民幣走勢主要受市場機制作用，但也有人表示，中共當局在這節骨眼上是跋前躓後（左右為難）——既希望適度貶值，又不敢貶太多。
中共央行每日根據外匯市場最新匯價情況設定中間價，並允許人民幣匯率在這一水平上下2%的區間內波動。中共央行7月20日將美元/人民幣中間價定在6.7671元，下調幅度為0.9%，是兩年來之最大的一次。
川普接連兩天批評人民幣被操縱貶值
川普上週四（19日）接受美財經電視台CNBC採訪時表示，近期人民幣匯率「像石頭一樣下墜」，造成美元走強，「這對我們不利」。
幾小時後，北京時間週五中共央行再度調低人民幣中間價，似乎做實川普的批評，但隨後人民幣反而止跌為升。
當天，人民幣兌美元早盤原延續週四暴跌勢頭，在不間斷交易的香港離岸市場，人民幣一度觸及1美元兌6.8363元，為2017年6月以來最低；而境內詢價市場人民幣匯率也跌至一年來的新低。但在川普發言後，這兩個市場收盤時已大幅收窄跌幅。
但從週線上看，在岸人民幣本週仍累跌890點，跌幅1.4%，超過前兩週。
川普20日再度推文批評中共、歐盟等一直操縱貨幣和利率走低。「在美國升息的同時，過去每天美元都在變得越來越強。」他寫道，「這會剝奪我們的巨大競爭優勢。像往常一樣，不是一個公平的競爭環境……」
一般來說，如果一國貨幣走強，則對出口不利。外界認為，川普所言主要是指人民幣貶值，這會使中國商品的價格低於美國商品。
外界解讀中共調整中間價意圖
里昂證券（CLSA）經濟研究主管菲什維克（Eric Fishwick）在20日寫給客戶的報告中表示，中共央行20日在亞洲時段進行了市場干預。
「可能當局要試圖打破不斷演化的動量交易（Momentum trade）。」他寫道。動量交易是指交易方對收益和交易量設定過濾準則，當市場收益和交易量滿足過濾準則就買入或賣出的投資策略。
在6月，人民幣成為全球30多種貨幣中表現最差的一個。《華爾街日報》報導說，許多分析師和投資者認為，北京樂見人民幣隨市場價格波動保持走軟，但前提是人民幣波動範圍不足以引發恐慌。
2015年8月，人民幣大幅貶值就曾引發市場對中國經濟放緩的擔憂，隨後導致全球股市和大宗商品價格重挫。當時面對大量資本外流，中共當局在17個月內，用減少1兆外匯儲備的代價，才控制住人民幣的大貶。
而本週公布的中共官方數據顯示，受中美貿易戰的衝擊，中國經濟再次出現像2016年以來的低速增長，外界開始擔憂是否會再現2015/2016年的股市匯市崩盤。
中共報復美貿易政策 讓人民幣疲軟
分析師20日警告說，人民幣可能會下跌更多。野村證券的亞洲宏觀經濟分析師克雷格．陳（Craig Chan）和張春妍（Wee Choon Teo）表示，「在貿易緊張局勢惡化、中國宏觀經濟狀況進一步疲弱以及國內擴張性的貨幣政策背景下，我們認為近期人民幣貶值的風險正在增強。」
根據萬得資訊（Wind Information）指數顯示，在過去一個月，大陸人民幣市場人民幣兌美元貶值5.3%，人民幣兌一籃子貿易夥伴國貨幣貶值3.5%。而且近幾週以來，人民幣已經回吐了上半年以來的漲幅。
中共央行的前顧問、社會科學院學部委員余永定表示，北京意識到人民幣疲軟能在潛在的貿易戰中幫助經濟。
阿伯丁標準投資公司亞洲固定收益投資經理歌赫（Edmund Goh）表示，中共政府可能會歡迎短期疲軟，作為對川普貿易政策「悄悄的報復」。◇
