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星展銀行在19日召開第二季投資展望線上記者會，星展銀行預測，美國聯準會（Fed）今年一共升息9碼，並認為升息未必會對股市造成顯著影響。另外，針對日圓貶到127日圓兌1美元，星展認為，這已是「超貶」，日圓走勢後續得觀察美國聯準會及日本官方的態度。
星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示，美國聯準會（Fed）啟動升息循環，包括：3月升1碼、5月升2碼、6月升2碼，下半年再升4碼，今年一共會升息9碼。
由於美國聯準會邁開升息的步伐，加上市場對歐洲央行即將結束量化寬鬆的預期，讓投資人擔心股市即將進入熊市。陳昱嘉表示，從歷史經驗觀察，升息並不會對股市造成顯著的影響。
他說，1963年以來的數據顯示，相較於利率政策，經濟成長動能是否持續，方與股市表現呈現正相關。目前市場普遍預估美國2022年GDP成長可達3.7%、企業獲利可望來到15.8%。
另外，市場擔憂，美國十年期與二年期公債殖利率出現倒掛，是經濟衰退前兆。陳昱嘉表示，這次倒掛未必顯示經濟走向衰退，量化寬鬆措施扭曲了十年期公債殖利率水準，抑制期限溢酬，過去持有十年期公債殖利率高於兩年期殖利率。
陳昱嘉說，美國聯準會（Fed）今年將開始縮減資產負債表，由於資產負債表高達接近9兆水準，即使下半年才開始縮表，年底倒掛情形仍難免會出現。
而關於日圓的走勢，陳昱嘉說，原本外匯策略師預期日圓貶破120元左右，現在卻超貶到127元。這與聯準會（Fed）轉鷹派積極升息有關係。而日本官方原本也樂見日圓走貶，一方便可提升出口競爭力，另一方面又可解決國內通膨。
陳昱嘉說，但如今日圓的貶勢，已經使得日本的經濟成長受到壓抑，至於日本政府該如何因應，由於過去並非沒有實體干預的例子，預計口頭干預的機率比較高。
至於通膨展望，陳昱嘉認為，目前通膨上揚主要有三大因素，包括：能源價格上漲、供應鏈中斷、工資上漲壓力等。第一點取決於俄烏戰爭及美國釋放戰備儲油，其他兩個因素將在未來幾個月出現緩解跡象，預期今年通膨大幅飆升的機會不高。
