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外銀星展銀行在18日舉行第2季經濟展望，星展對今年臺灣經濟成長率維持上季的1.6%預測，全年CPI預測從1.8%上調至 2.0%。星展集團資深經濟學家馬鐵英認為，由於通膨居高，若臺灣央行繼續升息，她並會因此不感到意外。
星展銀行說，臺灣去年第四季和今年第一季將有連續兩個季度的GDP負成長，符合技術性衰退的定義。不過，從第二季開始，受到消費成長溫和加速，出口收縮幅度減小的激勵，GDP年增率將有望轉正。
他們說，在出口成長轉正、半導體去庫存過程基本完成後，預計今年第四季GDP年增率將顯著反彈至3%以上。
星展提到，臺灣半導體出口正面臨嚴重下滑，電子零組件行業的庫存出貨比已攀升至多年的高點，接近2008年全球金融危機和2001年科技泡沫破裂期間的水準。他們認為，此輪半導體去庫存過程可能至少需要三個季度才能完成，「最快需等到今年第三季。」
「中國疫情後重啟的復甦尚不廣泛，短期內可能不會為臺灣出口提供有力支撐。」星展銀行說，電子產品占臺灣對中國總出口三分之二，這部分的顯著復甦，可能仍需等待全球終端需求的好轉。
「雖然經濟正陷入技術性衰退，但通膨壓力仍然顯著。」星展認為，臺灣CPI年增率已在今年第一季觸頂，但接下來的第二季至第四季仍可能保持高位，接近2%，「此輪通膨呈現黏著跡象。」
核心CPI連續12個月保持在2%的水準以上；服務類項目通膨率也連續12個月保持在2%以上，是近20年來的首次。
他們說，由於食品與能源價格上漲，消費者對此輪通膨感受較深。飼料成本上漲、禽流感疫情等推高食品價格的供給端因素持續存在。全球油價走勢緩和已帶動能源通膨回落，然而，遲來的四月分電價調整可能將進一步推高CPI約0.2個百分點。
馬鐵英認為，相較於經濟表現，眼前央行更關注的是通膨數據，如核心通膨、服務類通膨等情勢；如果4、5月核心通膨率還在2%以上，不排除央行6月繼續升息。
即便央行6月繼續升息，馬鐵英表示，重貼現率升抵2%，也只是把實質利率調到0%的水準，對此「不會意外」。
至於臺灣房市表現，馬鐵英說，信用風險值得關注，但目前判斷風險有限，房市維持「軟著陸」的步調，主因是臺灣不論貨幣政策還是房地產調控政策，都是循序漸進、溫和收緊，並未出現其他國家利率急速上升、金融環境劇烈收縮的狀態。
金融穩定方面，星展說，臺灣受近期美國和歐洲銀行業危機的影響相對較小。臺灣銀行業總資產的60%左右為貸款，證券投資比重較低；而總負債的80%由家庭和企業存款組成，對市場融資的依賴度較小。
