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星展上調今年台GDP成長率至4.2%

(左起)星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉、星展集團資深經濟學家馬鐵英。(記者侯駿霖/攝影)
(左起)星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉、星展集團資深經濟學家馬鐵英。(記者侯駿霖/攝影)

【記者侯駿霖/台北報導】星展銀行(台灣)15日舉辦第三季投資暨經濟展望會,將台灣今年國內生產毛額(GDP)成長率預測值上調0.7個百分點至4.2%,高於主計總處預估全年3.94%,成為最看好台灣的外銀子行,主因是台灣科技業強勢復甦。針對美國聯準會(Fed)的利率政策,星展預估,9、12月各降息1碼,明年每季各降1碼,主因美國通膨數據下滑,使美國有降息空間。

星展集團資深經濟學家馬鐵英指出,台灣下半年的經濟表現將優於上半年,在科技業復甦的帶動下,經濟可望持續成長。由於美國大選,下半年可能帶來更多關稅、地緣政治風險,就2018、2019年美中貿易戰經驗,在中國營運及向中國出口中間產品的台商可能受到負面關稅的干擾。

馬鐵英說,從另一角度觀察,隨著台商回台投資與美國訂單從中國轉移到台灣,將挹注台灣本土的出口及投資。不過,台灣房租可能進一步上漲,增強資產價格對消費者物價指數(CPI)的傳導效應,且考量電價調漲與預期相符,仍維持台灣今年消費者物價指數(CPI)年增率2.2%的預測。

針對房市走勢,馬鐵英認為,2014~2016年期間央行推出選擇性信用管制,但台灣房地產反轉,主要與政府祭出囤房稅、房地合一稅,以及2015年中國經濟放緩影響台灣出口而出現總體經濟衰退有關。

馬鐵英表示,若期待房市退燒,必須關注政府政策。這波房市價格上揚,與今年台股上漲逾三成,寫下亞股最好成績帶來的財富效果,以及AI布局和科技大廠設立新廠有很大關係。房價上漲最多的地區在新竹、高雄、桃園等地。

另一方面,雖然台灣勞動市場供給緊張、薪資上漲,但通膨調整後的實際薪資成長有限,尤其科技業、傳統產業出現不均勻復甦,導致薪資收入者的購買力仍受限。此外,與房貸相關的家庭債務負擔隨著利率上升而增加,可能對資產部位較低的中低收入家庭造成壓力,須持續關注。

星展估美國2年降息6碼

星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出,隨著經濟成長、通膨數據呈現放緩趨勢,美國聯準會(Fed)預計將啟動漸進式降息,預期9、12月會各降1碼,明年降息4碼。

至於全球其他主要央行,陳昱嘉說,歐洲央行已宣布降息;日本央行維持利率不變,並縮減公債購買規模;中國央行維持支持性政策,加大財政刺激力度。

陳昱嘉表示,第三季資產配置,看淡股市,看好固定收益與另類投資、具長期題材的優質股。股市配置上,相對看好美股及亞股,中立看待日股,中國股市評價面仍有很大折價,須再觀察。

此外,考量明年底美國聯邦基金利率可能下降至4%,陳昱嘉認為,債市具備報酬率吸引力,可鎖定目前較高利差優勢及高利率敏感性標的。他同時看好黃金後市,預估金價在未來12個月可能上看每盎司2,500美元。◇