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中央銀行20日召開第一季理監事會，決議維持政策利率不變，連4凍。央行總裁楊金龍說，國內物價可控，加上考量川普2.0的不確定性，維持政策利率不變，「目前還沒有寬鬆的條件」。
央行決議利率「連4凍」，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息2%、2.375%及4.25%。
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CPI年增率低於預期
另就通膨而言，央行預測今年CPI（消費者物價指數）及核心CPI年增率分別為1.89%、1.79%，皆低於去年的2.18%、1.88%。楊金龍說，「CPI年增率比預期低、物價可控是這次選擇維持貨幣政策的第一個理由」。
他表示，這次CPI年增率已納入台電漲8%電價以及台鐵漲26.8%票價、台水漲40%水費，且相關費用4月就開始調漲的影響，最終得出CPI年增率可能因此增加0.15個百分點，「我們還可能高估」。
楊金龍說，電價的調幅還有變數，而台鐵漲價方案雖已報行政院但還未核定，台水漲價則還沒有報行政院；台鐵與水費占CPI權數比較低，影響不大，且台鐵還可以通過T PASS等交通通勤月票降低對通膨的影響。
美國經貿政策不確定性
另外，美國經貿政策的不確定因素則是利率按兵不動的第二項原因，楊金龍提到，雖然今年經濟成長估達3.05%，但包括聯準會與日本央行在19日都因為防範川普2.0的不確定因素，而選擇利率按兵不動。
楊金龍指出，多數評估認為，川普2.0會讓全球經濟成長下滑、通膨上升，但S&P Global認為對台灣影響不大，特別是台灣物價不會因此有太大改變，但仍要特別注意其影響。央行對通膨上升有比較大的擔憂，「目前還沒有寬鬆的條件。」並認為目前貨幣政策狀態是「合適的」，這次理監事也一致通過不調整政策利率的決議。
談到川普的關稅政策，楊金龍說，以對等關稅而言，台灣加權平均稅率比美國低，僅農產品高於美國稅率5%，但如果考量貿易逆差的問題，台灣對美國的貿易逆差確實還在上漲，但這主要來自於台美產業互補，而且台灣輸美產品的獲利，遠低於美國業者的獲利。
至於美國財政部有無可能把台灣列為匯率操縱國？楊金龍認為，台灣跟美國財政部間溝通良好，「但這次川普有不可預測性，這也是我們所擔心的」。他說，台灣認為三項標準都不會達標，但川普可能是全面性的檢視，是否因此而有不利台灣的評估，則有待觀察。
美國的匯率報告，有3項檢視標準，一是對美商品及服務貿易順差逾150億美元；二是經常帳順差對GDP（國內生產毛額）比率逾3%；三是淨買匯金額對GDP比率逾2%，且12個月中有8個月（含）以上為淨買匯。3項標準都符合，則可能被美國列入匯率操縱國。◇
